Freeport Pangkas Produksi Emas, Untungkan ANTM di Tengah Proyeksi Harga 4.000 Dolar AS

Dalam revisi tersebut, PTFI memangkas target produksi tembaga dari 700.000 ton menjadi 478.000 ton. Produksi emas juga ikut direvisi turun drastis, dari 45 ton menjadi hanya 26 ton. Koreksi besar ini dinilai menjadi sinyal penting yang perlu dicermati pasar.

Presiden Direktur PTFI, Tony Wenas, menjelaskan perubahan itu saat rapat dengar pendapat dengan Komisi VI DPR pada Senin, 24 November 2025.

“Sesuai revisi RKAB, produksi tembaga tahun depan hanya 478 ribu ton dan emas 26 ton,” ujarnya, dikutip redaksi di Jakarta, Rabu 26 November 2025. 

Tony memastikan meski volume produksi turun tajam, Freeport tetap memproyeksikan pendapatannya tidak jauh berbeda dari rencana awal berkat lonjakan harga komoditas. Harga tembaga diperkirakan mencapai 4,75 Dolar AS per pound, naik dari proyeksi sebelumnya di 3,75 Dolar AS. Sementara harga emas diprediksi melesat hingga 4.000 Dolar AS per troy ounce, jauh di atas proyeksi lama sebesar 1.900 Dolar AS.

Dengan asumsi harga baru ini, PTFI menargetkan pendapatan penjualan mencapai 8,3 miliar Dolar AS pada 2026. Kontribusi ke negara melalui pajak, dividen, dan PNBP termasuk royalti diproyeksikan mencapai 2,9 miliar Dolar AS.

Di sinilah letak peluang besarnya. Tony Wenas memastikan bahwa seluruh produksi emas PTFI yang berjumlah 26 ton akan dijual di pasar domestik, dan tidak ada rencana ekspor sama sekali.

Keputusan ini menjadikan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) sebagai penerima manfaat utama dan offtaker tunggal dari seluruh output emas PTFI

Antam sendiri memiliki basis produksi yang kuat. Pada semester I 2025, perusahaan mencatat produksi emas 29.305 kg, dengan penjualan mencapai 34.164 kg hingga kuartal III 2025. Artinya, penurunan produksi Freeport tidak mengganggu kapasitas operasional Antam. Sebaliknya, akses eksklusif ke pasokan emas Freeport justru memperkokoh posisi Antam sebagai pemain utama emas domestik.

Jika proyeksi harga emas mencapai 4.000 Dolar AS per troy ounce benar terwujud, margin keuntungan Antam berpeluang meningkat lebih besar.