Kebijakan Bursa Efek Indonesia (BEI) memperluas kategori High Shareholding Concentration (HSC) dinilai menjadi salah satu ujian dalam memperkuat kepercayaan investor asing terhadap pasar modal Indonesia.
Pengamat Pasar Modal Panin Sekuritas Elandry Pratama mengatakan, penambahan 300 saham ke dalam kategori HSC merupakan langkah untuk memperluas transparansi sekaligus memperketat pengawasan terhadap struktur kepemilikan saham.
"Menurut saya, penambahan 300 saham ke dalam kategori HSC merupakan langkah BEI untuk memperluas transparansi dan memperketat pengawasan terhadap struktur kepemilikan saham," ujar Elandry kepada RMOL, Sabtu, 14 November 2026.
Elandry menegaskan, masuknya suatu saham ke dalam kategori HSC dan tidak lagi masuk ke dalam perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) juga tidak serta-merta menunjukkan bahwa emiten tersebut memiliki fundamental buruk.
"Masuk kategori HSC bukan berarti emiten tersebut memiliki fundamental buruk atau terindikasi melakukan pelanggaran. Dampaknya terhadap IHSG juga perlu dilihat secara proporsional, karena tidak semua saham tersebut memiliki bobot yang signifikan terhadap indeks," tegasnya.
Elandry menilai penerapan kebijakan HSC secara konsisten justru berpotensi mendorong perbaikan transparansi pasar modal.
"Jika implementasinya konsisten, kebijakan ini justru dapat mendorong perbaikan transparansi, peningkatan free float, serta memperkuat kepercayaan investor, termasuk investor asing," tuturnya.
Ia menilai, arah kebijakan BEI tersebut sejalan dengan kebutuhan pasar modal Indonesia untuk membangun sistem perdagangan yang lebih transparan dan kredibel.
"Menurut saya sudah tepat, karena memang pasar modal kita perlu lebih transparan dan kredibel. Tinggal bagaimana BEI konsisten dalam pengawasan dan penerapannya," sambungnya.
Senada, Founder Republik Investor, Hendra Wardana menilai kebijakan tersebut merupakan langkah penting untuk meningkatkan kualitas indeks.
"Kebijakan ini merupakan langkah penting untuk meningkatkan kualitas indeks agar lebih mencerminkan saham yang benar-benar memiliki kepemilikan publik dan likuiditas yang memadai," kata Hendra.
Namun, kebijakan tersebut berpotensi memicu volatilitas jangka pendek, khususnya pada saham-saham yang sebelumnya memiliki kontribusi besar terhadap pergerakan indeks.
"Dari sisi jangka pendek, kebijakan tersebut berpotensi menimbulkan penyesuaian portofolio, perubahan bobot saham, serta volatilitas, khususnya pada saham-saham yang sebelumnya memiliki kontribusi besar terhadap pergerakan indeks," tuturnya.
Karena itu, Hendra mengingatkan investor agar tidak langsung mengartikan tekanan harga saham sebagai cerminan memburuknya kondisi fundamental perusahaan.
"Investor perlu membedakan antara tekanan harga akibat penyesuaian metodologi dan perubahan fundamental perusahaan," tandasnya.
Untuk diketahui, BEI bersama Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) melakukan evaluasi struktur kepemilikan saham seluruh perusahaan tercatat. sebanyak 383 saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC) resmi dikeluarkan dari penghitungan IHSG pada Jumat, 13 November 2026.
Dalam evaluasi tersebut, saham langsung dikategorikan sebagai HSC jika akumulasi kepemilikan hingga 10 pemegang saham tanpa warkat (scripless), ditambah kepemilikan dengan warkat (scrip) mencapai sedikitnya 92,5 persen
