Gedung Bursa Efek Indonesia. (Foto: RMOL/Alifia Dwi)
Sebanyak 383 saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC) resmi dikeluarkan dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mulai Jumat, 13 November 2026.
Pengamat Pasar Modal Panin Sekuritas Elandry Pratama mengatakan, kebijakan tersebut menjadi upaya Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam memperkuat transparansi dan pengawasan di pasar modal Indonesia.
"Menurut saya, penambahan 300 saham ke dalam kategori HSC merupakan langkah BEI untuk memperluas transparansi dan memperketat pengawasan terhadap struktur kepemilikan saham," ujar Elandry kepada RMOL.
Ia menegaskan, pemisahan saham HSC dari perhitungan IHSG tidak serta-merta menunjukkan emiten memiliki fundamental buruk ataupun terindikasi melakukan pelanggaran.
"Dampaknya terhadap IHSG juga perlu dilihat secara proporsional, karena tidak semua saham tersebut memiliki bobot yang signifikan terhadap indeks," kata Elandry.
Ia memprediksi kebijakan tersebut dapat meningkatkan volatilitas dan memengaruhi sentimen pasar dalam jangka pendek, khususnya terhadap saham-saham yang masuk dalam daftar HSC.
Namun, dalam jangka panjang, Elandry menilai penerapan kebijakan tersebut dapat mendorong perbaikan pasar modal.
"Jika implementasinya konsisten, kebijakan ini justru dapat mendorong perbaikan transparansi, peningkatan free float, serta memperkuat kepercayaan investor, termasuk investor asing," kata Elandry.
"Menurut saya sudah tepat, karena memang pasar modal kita perlu lebih transparan dan kredibel. Tinggal bagaimana BEI konsisten dalam pengawasan dan penerapannya," sambungnya.
Ia juga mengingatkan agar status HSC tidak justru menjadi stigma negatif bagi emiten.
"Jangan sampai HSC justru menjadi stigma negatif bagi emiten. Kalau dijalankan dengan baik, kebijakan ini bisa meningkatkan kepercayaan investor, termasuk asing," pungkas Elandry.
Untuk diketahui, BEI bersama Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) melakukan evaluasi struktur kepemilikan saham seluruh perusahaan tercatat.
Dalam evaluasi tersebut, saham langsung dikategorikan sebagai HSC jika akumulasi kepemilikan hingga 10 pemegang saham tanpa warkat (scripless), ditambah kepemilikan dengan warkat (scrip) mencapai sedikitnya 92,5 persen.
